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汽车经销行业发展前景分析

管理洞察

汽车经销行业发展前景分析

作者:
郭俊显
发布时间:
2019/11/10
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      汽车经销作为衔接主机厂商和终端客户的桥梁,伴随着全球汽车产业的发展,已经从单一的汽车销售发展成集汽车销售、维修养护、零部件销售、汽车金融、二手车交易、汽车租赁等多业务模式的综合性行业,并逐步延伸出汽车改装及翻新、汽车美容、汽车用品销售(电子内设、养护产品等)等关联业务。按物业形态分,汽车销售平台包括以4S店为代表的品牌专卖店以及包括汽车超市、汽车交易市场、汽车园区等有形汽车市场。其中,4S专卖店销售是目前我国汽车销售的主要模式。
 
      经过近10年的高速增长,中国汽车市场发生巨大变化。从2003年到2013年,汽车年销量从439万辆增长到2198万辆,年均复合增长率达17.5%,连续5年保持全球第一,这一地位还将继续保持。到2012年7月份,全国汽车保有量过亿辆,达1.14亿辆。
 
      长期来看,中国汽车市场仍然具备增长潜力。目前中国每千人汽车保有量只有100辆,远低于发达国家和世界平均水平。从人均可支配收入和城市人口比重进一步提高的趋势看,中国汽车销量仍将保持持续增长的良好态势。预计中国均衡的汽车保有量仍将有3.3倍的发展潜力,达到4.8亿辆。但不可否认,近几年中国汽车销售明显放缓。从2011年到2013年,年均复合增长率只有6.8%,汽车市场由高速增长期步入平稳增长期,高速增长的10年黄金期将一去不复返。
 
      随着汽车市场步入低增长时代,经销商盈利水平大幅下滑,甚至出现大面积亏损,经销商面临严峻的运营挑战,生存形势严峻。汽车流通协会最新调查显示,2012年汽车行业中,合资品牌经销商亏损比率为34.6%,自主品牌经销商亏损比率为40.4%,进口品牌经销商亏损比率为52.6%。在前几年汽车高增长时代,汽车品牌经销商所形成的新车销售收入贡献率接近90%、利润贡献率超过60%的盈利模式,在低增长时代将无法维系,如何把握市场发展趋势,探索行之有效的盈利增长点,成为摆在汽车厂商与经销商面前的共同课题。
 
      挖掘汽车后市场价值链
 
      按国际上行业发展分析,新车销售、二手车销售、零部件维修与服务三块毛利率依次上升,其中零部件与服务的毛利率可高达50%以上,汽车后市场是经销商盈利的宝贵源泉。盈利水平下滑,依赖新车销售的盈利模式无法维系,挖掘汽车后市场价值链成为必然选择。
 
      据汽车流通协会2012年统计,美国汽车经销商平均收入结构为新车销售、二手车销售、备件及售后、金融保险分别占营业收入的52.3%、29.2%、12.5%、6.0%;而同期中国汽车经销商平均收入结构为83.7%、4.3%、7.0%、5.0%。相比国外成熟市场,中国经销商新车销售对收入额的贡献率接近90%,后市场收入占比明显不足。而从盈利结构来看,美国汽车经销商平均盈利结构为新车销售、二手车销售、备件及售后、金融保险分别占总利润的22.7%、12.9%、40.9%、23.5%;而同期中国汽车经销商平均利润结构为53.0%、1.0%、32.6%、13.4%。与成熟市场相比,中国经销商利润结构不均衡,主要利润点相对单一,过度依赖新车销售业务,盈利模式有待改善。
 
      二手车市场空间巨大
 
      与新车业务相比,经销商对二手车业务的独立经营控制能力较强,较少受到整车厂商的限制。从发达国家平均水平上看,汽车经销商从事二手车销售的毛利率一般比新车销售要高3~4个百分点。发达国家的二手车市场规模比新车要高,最高的可达到2~3倍,从销售额上看,二手车市场规模与新车相当。而目前我国二手车交易量仅为新车交易量的23%,交易额不足10%,存在巨大的发展空间。中国汽车流通协会统计数据显示,从2000年到2010年,我国二手车交易量从25.17万辆上升到385万辆,复合增长率达到28%。伴随我国汽车保有量的快速提升,二手车市场交易量未来十年能够以30%左右的速度出现井喷式增长。
 
      国内二手车业务已过起步阶段将进入快速发展阶段,未来拥有很大的增长潜力,正在成为一个十分现实的重要业务和市场。相比国外成熟市场,我国二手车渠道结构尚不成熟。美国、德国及日本的整车厂经销商在销售渠道中的占比接近或超过4成,是二手车交易的重要渠道,但目前中国二手车交易的主要渠道是独立二手车经销商,整车厂经销商占比较低。
 
      售后服务成为稳定的利润源泉
 
      与欧美成熟汽车经销行业相比,售后维修服务和配件在我国的汽车经销商业务总量的占比还远低于国际水平。售后服务业务的需求主要和汽车保有量及平均车龄相关,中国汽车保有量的巨大上升空间为经销商的售后服务业务提供增长动力。预计中国经销商的后服务业务规模未来将继续保持30%左右的增长速度,2020年将达到2.5万亿,仍有较大成长空间。
 
      售后服务业务具有利润率高、波动小、经销商垄断力强的特点,为经销商在汽车周期波动中提供稳定的利润来源。汽车经销商售后服务主要与汽车存量规模相关,类似于必需品消费市场,其波动较小,受经济周期影响较弱。从美国的情况来看,无论是收入还是利润,经销商来自售后服务的贡献额和稳定性都要比新车或二手车销售更高。国内可获取的统计数据时间较短,但是我们也能看到,2008年金融危机期间,经销商新车和二手车销售收入增速均出现大幅下滑,但后市场收入增速略有提高,这充分反映了售后服务的弱周期性特征。
 
      汽车金融朝阳无限
 
      汽车金融在全球已经拥有超过90年历史,发达国家融资购车比例平均达70%。中国目前的汽车消费习惯仍以一次性付款为主,贷款购车比例不足,只有20%左右。2011年汽车消费金融产品余额达到3,000亿,中国汽车金融仍是一个充满潜力的朝阳行业。
 
      目前商业银行及汽车金融公司是最主要的参与者,2011年的市场占有率分别为41%和28%;由于占控制地位的银行渠道受到严格监管,灵活性较差,限制了贷款购车的发展。随着各大汽车制造厂商对汽车金融公司的进一步投入以及国家汽车消费信贷政策对汽车金融公司支持力度的进一步变化,贷款购车比例可能会进一步上升。
 
      随着“消费群体的年轻化”、“个人征信系统及汽车金融业务法规的不断完善”等因素影响;我们预测2015年的汽车消费金融市场余额将达6,700亿,未来十年中国汽车消费金融的市场容量将超过1万亿。